日本の場合ははるかに深刻だ。 足下5月のCPI前年比は総合+3.5%、コアコア+3.3%。 これを上回る低リスクの万人向け短期運用があるとすれば、それは金融詐欺だけだろう。 日本は短期ホライズンで見れば、いまだに深い 金融抑圧 の状態にある。

結論から言って、現在、米ドル現金はゴミではない。 日本の証券会社でも多く扱っている米ドル建てMMFの利回りは3.5-4.0%であり、足下のインフレ（5月で総合2.4%、コア2.8%）を上回っている。

シーゲル教授がウィズダムツリーのポッドキャストで、3日発表の米雇用統計についてコメントした。 一部に悪化が心配されていたが、さほど悪くなかったとの評価だ。 教授は、債券・株式市場ともに米経済が堅調であると受け取ったと解説した。

ロゴフ教授は、ユーロのプレゼンス向上には地政学的重要性も必要だと指摘する。 欧州が財政支出、さらに再軍備、軍事面での統一を強めることでユーロが強くなるという。 「いずれにせよそうなるとは思うが、中国外為市場は完全に自由化しなければいけないわけではない ...

ただし、それでも日銀は（大きな事故を起こすことなく）果敢に利上げを続けるなど、よくやっていると褒めるべきだ。 また、同じ結論を話す植田総裁にしても、日本の狭い論理に逃げ込まず、世界の人々に通用する論理で分析的に状況を説明している。

ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者レイ・ダリオ氏についての 前回記事 では、同氏のトーンが変わった、諦観が感じられると書いた。 その背景が、昨日公表されたショート・ビデオでクローズアップされている。

資産価格が将来キャッシュフローの割引現在価値と密接に関係していることを認めるなら、趨勢的な金利低下は投資家に大きな恩恵を与えるものと言える。 マークス氏はさらに、金利低下が借り手にも有利である点を指摘し、2つ合わせて「ダブルの幸運」と呼んでいる。

シーゲル教授は、物価に影響する住宅価格や原油価格が落ち着いていることから、従前どおり、FRBは利下げすべきと主張した。 一方で、現時点では今月29-30日のFOMCでの利下げはないだろうと予想している。

モルガン・スタンレー資産運用部門のリサ・シャレット氏は、米国債の不人気が心配される中、イールドカーブの短期側は十分に役割を果たしうると指摘している。 「1年の折り返しに近づくにつれ、ほとんどの投資家は最近の株価指数の強さによってS&P ...

ダリオ氏は、金融抑圧と通貨安誘導では「財政赤字やさらなる債務増という痛みをともなう結果を避けることはできない」と書いている。 短期的に享受される恩恵が中長期の「悪い結果を隠し」てしまうと心配している。

AI株を買うべきなのか、それともAIを実装する企業の株を買うべきなのか？ みんなPERが50-75%も高いのにAI株の方を買ってきた。 でも、これまで実装が遅れてきた、AIの利用者が大きな恩恵を受けるのではないか。

グロス氏が、インフレと長期金利の間の相場観について ツイート した。 大きな長期金利上昇を予想しないまでも、これ以上下げることは考えにくいとの見方だ。 同氏は、しばらく退屈な地合いが続くと書いている。